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分类：投资动态
作者：投资部
来源：投资部转陕西省创业投资协会
宣布时间：2020-12-23 00:00
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【提要描述】

【政策解读】创业板注册制试点的四大亮点

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分类：投资动态
作者：投资部
来源：投资部转陕西省创业投资协会
宣布时间：2020-12-23 00:00
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6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业的首次果真刊行股票、再融资、并购重组申请，标记创业板注册制试点正式启动。为做好新老衔接，深交所于6月15日至6月29日（共10个事情日）接收中国证监会创业板首次果真刊行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。从6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请。刊行注册制革新的目标，是实现企业上市的市场化、法治化、便当化，把真实的上市公司交给投资者，把危害水平适当的投资产品卖给适当的投资者，发挥市场配置资源的决定性作用。凭据6月12日宣布的《创业板首次果真刊行股票注册治理步伐》（简称《创业板首发步伐》）《创业板上市公司证券刊行注册治理步伐》（简称《创业板再融资步伐》）《创业板上市公司连续监管步伐》（简称《创业板连续监管步伐》）和《证券刊行上市保荐业务治理步伐》（简称《保荐步伐》），精简优化刊行条件、提高审核透明度、强化信息披露责任、加大违法处分力度是试点事情的主要亮点。

1精简优化刊行条件

提高市场容纳性，便当生长型立异创业企业上市，是创业板革新的一个重要落脚点。为此，首次刊行条件简化为连续经营满三年、组织机构健全且运行良好，会计基础事情规范、内控制度健全有效，业务完整并具有直接面向市场独立连续经营的能力，生产经营正当合规、无重大违法违规行为等；上市公司再融资条件，除与首发条件一致外，增加了最近二年盈利、除金融类企业外最近一期末不保存金额较大的财务性投资两条要求。

不再把企业资产规模巨细、是否盈利作为首次刊行上市的硬条件，而是综合考虑净利润、营收、预计市值等生长性指标作出判断，允许有特别表决权股份的公司首发上市，是建设更强容纳性资本市场的重大突破，是对生长型立异创业企业的巨大支持。

2提高审核透明度

交易所对刊行上市审核业务规则、审核事情进度、审核问询及回复情况（涉密的除外）、上市审议结果及现场问询问题等，以全流程电子化方法果真，减轻企业担负，提高审核透明度。

相关划定明确，交易所收到企业注册申请文件后，在5个事情日内作出是否受理的决定；首发上市交易所审核和中国证监会注册的时间总计不凌驾3个月；再融资交易所审核期限一般为2个月，证监会注册期限一般为15个事情日。同时，交易所针对“小额快速”融资设置了简易审核程序。

交易所相关划定还明确了暂缓审议、审核中止与终止、复审的相关程序和时限。

3强化信息披露责任

刊行注册制下，刊行主体的信息披露义务摆在了极为重要的位置。《创业板首发步伐》《创业板再融资步伐》都对刊行人信息披露内容作出了越发细化的要求，进一步明确了刊行人及其董事、监事、高级治理人员、控股股东、实际控制人的责任，进一步明确了及保荐人、证券效劳机构及相关人员在信息披露方面的责任。

刊行人须结合创业板市场特点，以投资者需求为导向，充分披露业务模式、公司治理、生长战略、经营政策、会计政策、财务状况剖析等信息，同时要充分揭示可能对公司焦点竞争力、经营稳定性以及未来生长爆发重大倒运影响的危害因素。

《创业板首发步伐》和《创业板再融资步伐》都强调，对刊行人刊行证券申请予以注册，不标明中国证监会和交易所对该股票的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者包管，也不标明中国证监会和交易所对注册申请文件的真实性、准确性、完整性作出包管。这就进一步压实了刊行主体以及相关专业机构的信息披露责任，界定了行政监管部分、市场一线监管机构与市场主体的责任划分，有利于塑造“买者自负”“卖者担责”的理性投资文化。

4加大违法行为处分力度

落实新证券法要求，创业板规则强化了监督治理和执法责任，加大了对刊行人、中介机构等市场主体违法违规行为的追责力度。

《创业板首发步伐》《创业板再融资步伐》都划定，刊行人及其控股股东、实际控制人在信息披露中保存虚假纪录、漏报、误导性陈述的，视情节轻重水平接纳常态化监管步伐和给予行政处分，严重的移交司法机关追责。刊行人实现利润与盈利预测差别过大的，须果真解释并致歉，证监会凭据情况接纳监管步伐。有连带的中介机构也要受随处分。

《创业板连续监管步伐》对公司治理、信息披露、股份减持、并购重组、股权激励等的主体责任进行了描述和规范，强化连续监管机制。《保荐步伐》明确了证监会对保荐机构及其相关人员进行连续动态的跟踪治理，纪录其业务资格、执业情况、违法违规行为、其他不良行为等要求。对保荐事情中的违法违规行为，凭据情节轻重接纳常态化监管步伐、给予行政处�；蛞扑退痉ɑ刈吩�。